加速向全球显示驱动芯片产业第一梯队迈进。
本文为IPO早知道原创
作者｜Stone Jin
微信公众号｜ipozaozhidao
据IPO早知道消息，云英谷科技股份有限公司(以下简称“云英谷科技”)于2026年5月27日正式以“3310“为股票代码在港交所主板挂牌上市，成为“内地OLED显示驱动芯片第一股”。
云英谷科技在本次IPO中总计发行52,859,200股H股，募资规模为11.00亿港元。其中，香港公开发售获3,559.68倍认购，国际发售获7.05倍认购。同时，云英谷科技还引入了专注硬科技长期投资的武岳峰科创作为基石投资者参与本次发行，累计认购3.89亿港元。
截至10:05，云英谷科技报于每股37.62港元，较发行价上涨80.78%，市值超161亿港元。
双赛道卡位优势显著，市场需求不断攀升
长期坚持高强度研发投入以巩固领先地位
不可否认的，在AI技术持续发展的背景下，视觉与显示正逐渐成为智能终端最核心的人机交互入口。伴随终端硬件迭代，市场对芯片低功耗、高刷新率、高分辨率的要求加速升级，这直接带动显示驱动芯片行业进入新一轮升级周期。
其中，AMOLED显示驱动芯片是最具活力的细分领域之一。根据弗若斯特沙利文的报告，其全球销量已从2020年的约7.24亿颗增至2024年的12.92亿颗，年复合增长率达15.6%，预计到2029年将进一步增至21.12亿颗。中国内地市场的增速更为突出——同期销量从1.80亿颗攀升至4.78亿颗，年复合增长率高达27.6%。
另一方面，受XR设备需求驱动，全球Micro-OLED显示背板/驱动销量从2020年的60万片增至2024年的250万片，年复合增长率41.1%，预计2029年将达到2670万片，年复合增长率进一步升至60.6%，而XR设备应用领域的年复合增长率更高达75.9%。
在产业需求持续升级、国产替代不断深化的背景下，具备技术与客户资源深厚积累的本土厂商正迎来关键发展窗口。而云英谷科技恰好同时卡位这两条高景气赛道，这种“双赛道领先”的格局，在国产显示芯片企业中极为稀缺。
根据弗若斯特沙利文的资料，在AMOLED显示驱动芯片领域，按2024年销量计算，云英谷科技位列全球第五、中国内地第一。同时，云英谷科技还是中国内地首家通过品牌客户认证、也是唯一一家对品牌客户累计出货量超千万颗的AMOLED显示驱动芯片企业。
而在Micro-OLED显示背板/驱动领域，按2024年销量计算，云英谷科技全球排名第二，市场份额高达40.7%，同时也是中国最大的独立供应商，并且是全球最早将该技术应用于消费级VR/AR设备的独立厂商之一。
当然，支撑云英谷科技持续卡位高端市场、巩固双赛道领先优势的核心因素，正是其长期坚持的高强度研发投入——2023年至2025年，云英谷科技累计研发投入6.85亿元，占同期总收入的25.2%。
依托软硬一体全栈自研技术，云英谷科技现已覆盖显示驱动芯片设计、驱动补偿算法开发、像素补偿电路布局三大关键环节，其推出的 LTPO 显示驱动芯片、RAM-less AMOLED 芯片等均为行业首创，其中 RAM-less 技术在保障显示品质的同时，显著降低产品成本，有力推动AMOLED向中低端智能手机普及。截至2025年12月31日，云英谷科技累计拥有79项专利、22项注册商标、23项著作权。
业绩表现加速释放，产品结构同步升级
加速向全球显示驱动芯片产业第一梯队迈进
随着两大核心业务持续放量，云英谷科技的业绩表现也进入加速释放阶段——2023年至2025年，云英谷科技的营收由7.20亿元增长至11.06亿元，复合增长率为23.94%。其中，2025年全年实现收入11.06亿元，同比增长24.13%，展现出强劲的增长势能。
分业务来看，随着AMOLED显示驱动芯片销量由2023年的约3229万颗增长至2025年的约5259万颗，云英谷科技的业务规模持续扩大。2024年和2025年，云英谷科技AMOLED显示驱动芯片销售收入均在8亿元以上。
值得一提的是，云英谷科技的产品结构也在同步升级——2025年，云英谷科技推出的旗舰级AMOLED显示驱动芯片已成功导入多家头部品牌高端智能手机机型，相关产品当年贡献收入约1.56亿元。相比大众市场产品，高端旗舰芯片在性能、功耗控制及显示效果等方面要求更高，也具备更强的附加值，将为云英谷科技的后续增长提供有力支撑。
在AMOLED成为云英谷科技稳健发展“压舱石”的同时，Micro-OLED正在成为驱动云英谷科技加速增长的“第二引擎”——2025年，Micro-OLED业务销售收入为2.96亿元，同比大幅增长294%。作为全球较早将Micro-OLED技术应用于消费级VR/AR设备的独立供应商之一，云英谷科技在这一赛道的先发优势正逐步转化为实际业绩贡献。
在今日成功登陆港交所后，云英谷科技将进一步加强在研发与创新方面的资源投入。本次募集资金中，约47%将用于AMOLED TDDI芯片的研发及优化，约33%将用于Micro-OLED及Micro-LED显示背板/驱动的研发，加速云英谷科技在下一代显示技术领域的持续突破。
在AI终端加速演进与新型显示技术不断升级的背景下，显示驱动芯片行业正迎来新一轮发展机遇。借助资本市场赋能，云英谷科技有望进一步强化在AMOLED显示驱动芯片与Micro-OLED显示背板/驱动两大核心赛道的技术与市场优势，加速向全球显示驱动芯片产业第一梯队迈进。
祥峰天使轮起陪伴至今、北极光B轮入局
一路见证云英谷科技的跨越式成长
成立至今，云英谷科技已获得祥峰投资、北极光创投、启明创投、基石资本、红杉中国、高通创投、小米等知名机构及产业方的投资。
其中，祥峰投资早在2013年就参与了云英谷科技的天使轮融资，并在后续轮次加码。
事实上，祥峰管理合伙人夏志进和顾晶是大学同宿舍同学，因此很早就知道他从国外回来创业。
夏志进透露，那时看好云英谷科技主要是因为其创新算法——2013 年智能手机爆发式增长，高清显示屏供应被日韩厂商垄断，视网膜屏技术稀缺。云英谷科技团队独创像素增强算法，可在普通产线上实现视网膜级显示效果，用更少像素呈现高清画质，直击行业痛点。
鲜为人知的是，祥峰彼时认为，单纯的算法商业模式不太好，通过卖给屏厂或其他芯片厂家收授权费，很难赚很多钱；做成芯片既能保护知识产权，又能赚到更多钱。所以，祥峰从战略上给云英谷科技提供了建议，助力云英谷科技明确将其核心算法技术与显示驱动芯片深度集成的商业路径，锁定长期增长主线。
“云英谷科技是全球少数可实现高分辨率 AMOLED 及 Micro-OLED 显示驱动芯片大规模量产的企业，其自主研发多项全球首创专利，在硅基微显示、超高刷新率显示驱动领域构建了深厚的技术壁垒与专利护城河。随着 AI 眼镜、VR/AR 等空间计算硬件快速落地，Micro-OLED 等新型显示迎来爆发期，显示驱动芯片作为人机交互的核心底层器件，行业长期成长空间广阔。云英谷科技凭借先发技术专利、成熟量产能力与全球头部客户布局，深度受益于国产替代与下一代交互硬件浪潮，有望持续拓展 AR/VR、车载显示、高端消费电子等增量市场，成长为全球显示驱动芯片领域的核心龙头。”夏志进表示。
北极光创投自2018年起参与了云英谷科技的多轮融资。
北极光创投创始管理合伙人邓锋指出，自2018年投资以来，北极光创投一路见证了云英谷科技团队从技术攻坚到产品量产、从行业新锐到细分领域标杆的跨越式成长。
“云英谷科技始终坚持底层创新，凭借卓越的芯片设计能力和对产业链的深刻理解，逐步打破海外技术垄断，成为国产OLED驱动芯片的中坚力量。”邓锋说道，“此次上市是公司发展历程中的关键里程碑，也是北极光长期主义投资理念的又一次印证。未来，北极光将继续陪伴公司前行，期待云英谷科技在全球显示芯片舞台上持续发光，驱动中国‘芯’力量走向更广阔的未来。”
启明创投为最大机构投资方，基石亦为股东
坚信云英谷科技必能成为细分赛道的全球冠军
启明创投于2019年领投了云英谷科技的C轮融资，并在D轮融资中继续加码。IPO前，启明创投持有云英谷科技7.39%的股份，为最大机构投资方。
周志峰指出，携手同行的7年时间里，其认为顾晶博士是天生具备商业魄力与格局的实干创业者。“顾晶博士行事沉稳内敛，拥有不露锋芒的领袖气场，更具备极强的自主学习与迭代成长能力，在团队中威望十足，核心成员高度凝聚、全心追随。面对企业各类内外部难题，他处事张弛有度，既能细致统筹把控细节，也能果断强势定调破局，屡屡在行业关键拐点做出精准判断，带领企业稳住航向、稳步前行。”
在企业每一次重大战略抉择中，启明创投更多是坚定认可顾博士的经营思路与决策判断，做好股东层面的协调统筹，统一各方共识、凝聚合力同向发力。在行业起伏、周期波动阶段持续给予信心与底气，以长期主义姿态一路相伴，共同支撑企业走到如今IPO的新阶段。
谈及对云英谷科技上市后的期待时，启明创投执行董事陈南强调：“云英谷科技一定会成为OLED显示驱动芯片和micro-OLED显示芯片的全球冠军，这一点我们毫不怀疑。让我们期待的是公司利用好资本市场平台，在更广的领域发力，逐渐成长为全球前20甚至更靠前的半导体设计公司。市场机会从来是不缺的，优秀的企业家永远是稀缺的，有凝聚力和斗志的团队永远是稀缺的。我们认为给云英谷科技10年时间，这一目标还是非常值得期待的。”
基石资本亦为云英谷科技的投资方之一。
在基石资本看来，云英谷科技深耕显示驱动芯片设计领域十余年，长期致力于AMOLED显示驱动芯片及硅基微显示芯片的自主研发与迭代，厚积薄发，成功打破了海外巨头在高端显示驱动核心技术上的垄断，有力推动了中国显示产业链在关键环节的自主化进程。当前，国产显示驱动芯片正迎来前所未有的发展机遇与市场空间，依托前瞻布局与扎实的技术储备，云英谷科技有望持续分享行业高速增长成果。
“我们期待，云英谷科技在港股上市后，持续发挥全栈技术领先优势与产品迭代能力，加快丰富产品矩阵、拓展全球客户布局，为中国显示产业从‘规模领先’迈向‘技术引领’贡献更大力量。”基石资本表示。
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